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【新闻】市场观察3月大豆到港料增豆粕库存将缓慢回升连翘

发布时间:2020-10-18 18:04:19 阅读: 来源:护栏厂家

市场观察:3月大豆到港料增豆粕库存将缓慢回升

一、市场概述

2016年2月(2月1日-2月29日),国内豆粕行情走势如小编在上月报告中预期基本相似,走势前期较坚挺、后期如约下跌。上半月适逢国内新年前后,虽然美盘走势较弱,但在年前油厂逐步停产、年后油厂开工暂不足下,豆粕供货偏紧,行情走势趋于平稳;而下半月,随着新年假日结束,美豆基本面持续疲软打压,尤其是南美收割进展加速,预期巴西运输不畅及罢工问题未现,导致美豆市场走势弱势不改,国内豆粕现货受压不断下调。不过,从豆粕月度均价看并未出现明显跌势,这主要是1月份豆粕行情持续从低位上涨,而2月份前两周因新年行情基本平稳,后两周才出现下跌,因此2月份豆粕月度均价环比并未出现明显的跌势。

二、市场分析

1、美豆期货及连盘豆粕期货市场

本月美豆期价持续弱势调整,重心逐步下移。因南美天气改善,大豆收割推进及中国经济疲软打压美豆进口需求持续疲软,期价也因而不断受压下跌;但在低价位区间,投资者调整仓位和技术买盘对期价构成些许利好。截止月末,3月合约收于864美分,较月初下跌近20美分。

本月国内连盘豆粕期价震荡下调,美豆走势疲软,连粕走势承压;但豆粕现货上半月坚挺,对豆粕期价也构成支撑。截止月末,连豆粕主力1605合约周五报收2330元/吨,较月初下跌约100元/吨。

2、豆粕现货行情走势及成交情况

本月国内豆粕现货月度均价环比小涨,慧通农牧资讯数据显示,全国月度均价2630元/吨,环比上涨9元/吨,涨幅0.33%。国内豆粕行情走势如小编在上月报告中预期基本相似,走势前期较坚挺、后期如约下跌。上半月适逢国内新年前后,虽然美盘走势较弱,但在年前油厂逐步停产、年后油厂开工暂不足下,豆粕供货偏紧,行情走势趋于平稳;而下半月,随着新年假日结束,美豆基本面持续疲软打压,尤其是南美收割进展加速,预期巴西运输不畅及罢工问题未现,导致美豆市场走势弱势不改,国内豆粕现货受压不断下调。不过,从豆粕月度均价看并未出现明显跌势,这主要是1月份豆粕行情持续从低位上涨,而2月份前两周因新年行情基本平稳,后两周才出现下跌,因此2月份豆粕月度均价环比并未出现明显的跌势。

本月国内豆粕成交疲软,根据慧通调查的数据显示,全月全国豆粕成交量173万吨,较上月272万吨成交下滑近100万吨,也明显低于月度平均成交250-270万吨水平。不过,2月上半月因春节前后两周,春节前一周终端备货基本结束,春节当周放假无成交;年后,因养殖市场淡季,加之豆粕年后持续下跌,终端备货谨慎,但事实上年后几个交易日中3-4月份基差成交情况还是尚可。

3、大豆到港数量及油厂压榨大豆数量

2016年2月份国内各港口进口大豆预报到港67船420.1万吨,3月份最新预期520万吨,4月份最新预估650万吨,5月份最新预估730万吨。不过4-5月份时间还较长,船期还可能会有变化。

油厂开机方面,2月国内油厂开机率较上月明显下降,根据慧通农牧资讯数据显示,综合全月平均开机率为25.99%,较上月下滑29.1%;而全月大豆压榨372万吨,较上月滑496万吨。由于2月份上半月新年假期前后,油厂大面积停机,节后油厂虽然陆续开机,但总体全面恢复也在元宵节之后,油厂开机率整体较上月下滑也都在情理之中;下月随着南美大豆到岗增加,油厂开机将大幅增长。

4、主要工厂大豆、豆粕库存及未执行合同情况

从2月油厂大豆库存来看,由于春节假期,年前油厂从逐步停机,到全面停机一周,甚至大多工厂截止元宵节前持续停机,年后油厂开工恢复也是逐步恢复的,因此从油厂的大豆库存看还是比较充足的。但,由于春节长假,上半月两周未统计到明确数据,后两周库存分别为390万吨和383万吨,数据较上月后期有所增长。

从2月油厂豆粕库存来看,由于春节前终端市场备货,加之油厂逐步停产,工厂豆粕库存较前期比明显下降,但前两周因春节假期未统计到准确数据,下半月两周数据分别为42.54万吨和57.04万吨。年后第二周油厂逐步恢复生产,库存逐步增加。

从2月豆粕未执行合同来看,本月未执行合同基本都是年前油厂所签售的,从下半月两周看数据较年前有所下滑,分别为192万吨和220万吨。

5、国内养殖市场变化状况

2月份,上半月是农历新年前后,国内生猪行情走势依旧坚挺,因年前消费集中、且生猪存栏低,对行情形成了利好;但春节后,随着消费转淡、屠宰企业联合压价,猪价开始持续下跌,尤其是华北、东北地区跌幅较为明显;但养殖户对屠宰企业的压价并不认可,并且随着屠宰企业年后逐步恢复开工、收购量增加、市场可供出栏猪源依旧紧张的态势更加突出,养殖户惜售心态增强。在月末期间,部分地区猪价开始止跌并出现局部明显反弹迹象。短期看,年后猪价下跌有望暂告一段落,但年后消费淡季、猪价上涨亦存在较大阻力,预计短期高位震荡调整概率较大。

蛋禽方面,受节后消费市场萎缩及产区库存积压的双重影响,鸡蛋价格持续下跌;在进入本周前半周行情略有止跌回升,因终端库存消耗及阶段性低价吸引成交,贸易商补货积极性略有好转。但随着天气逐步回暖,开产蛋鸡增多,后期鸡蛋供应压力增加,月末蛋价再度偏弱下调整理。

肉禽方面,国内肉毛鸡行情延续走强,本年度1月份肉鸡补栏不足导致目前可供出栏肉毛鸡供应紧张;同时,目前肉毛鸡价格与生猪及其他肉产品比仍处于低位,因此肉毛鸡行情也随着预期继续走高;鸡苗方面,受种蛋成本上涨和肉鸡苗供应较紧缺提振,本周国内快型肉鸡苗价格也继续走强,终端补栏情况尚可;肉毛鸭和肉鸭苗方面,因年后消费疲软,补栏低迷,价格继续呈弱势。

三、后市展望

美国农业部最新报告中维持巴西大豆产量预估1亿吨不变,为历史最高产值,阿根廷产量为5850万吨,历史次高水平,南美丰产前景乐观。随着时间推移,南美大豆丰产带来的供应压力将从预期转向实质,对豆类市场形成中期压制,不过在运输过程中,物流和工人罢工仍难以避免,特别在还未大量集中上市的3月份,此类问题的出现会对价格构成间歇性的支撑。美豆期价短期保持在850-900美分/蒲式耳箱体内运行,随着时间推移,期价可能向下冲击850美分/蒲。

国内豆粕方面,3月份大豆到港预估值出现一定幅度的增加,而豆粕饲料需求则进入淡季,油厂以执行前期合同为主,库存有望扭转下降趋势,从而转为缓慢回升态势,使得豆粕价格的抗跌性逐渐减弱。此外,尽管3月份大豆到港量仍处于中等偏低水平,制约价格深跌的空间,但是南美供应充裕的预期对价格的压制作用加重,豆粕价格将呈现偏弱行情,期间价格波动的曲折性取决于南美的运输进程是否顺利,特别是巴西,从当前情况来看,巴西降雨量偏多已导致船期出现稍微延迟,后市豆粕价格的波动可能显得较为曲折,整体以振荡偏弱格局为主。

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