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债市热情已经消退投资者正在逃离美国债券市场

发布时间:2021-01-25 16:07:37 阅读: 来源:护栏厂家

债市热情已经消退 投资者正在逃离美国债券市场

作者焦子岭撰文,现在,仅仅是市场预期美联储最终会削减QE3的规模,就已经引发东南亚外国资金拼命外流致股市暴跌。

“缩减QE”一词引发了全球债市大幅波动。现在,仅仅是市场预期美联储最终会削减QE3的规模,就已经引发东南亚外国资金拼命外流致股市暴跌。债券之王格罗斯也已减持美国国债,他此前说要“在美国国债上与美联储保持一致”。

QUARTZ称“人们正在逃离债券市场”:金融危机时,人们抛售股票,购买债券。此一时彼一时,现在,人们对债券市场的热情已经消退,下面来自德意志银行分析师的图表显示,上周,债券基金出现2013年第一次外流。

为什么?非常简单。总而言之,人们喜欢购买价格会上涨的东西。由于市场担忧美联储会削减其购债计划,债券价格一直在下降。

下图显示了美国10年期国债收益率波动情况。可以看到,美国10年期国债价格已经跌至过去一年的最低水平。

另外,注意其他债券价格下跌也很重要。举苹果为例,苹果债券价格下跌了10%。对于信用更低的公司,其债券价格下跌尤其严重,人们把投资在这些债券上的钱都抽走了。这些债券一般叫高风险债券或者垃圾债券。

债券投资者有多恐慌?Jeffrey Gundlach的基金都无法维持溢价,这显示出当前投资者对债券市场的忧虑。

11日,新债王Gundlach的Doubleline Opportunistic Credit Fund的价格跌至基金的净资产价值。这意味着投资者可以不付出任何溢价就能购买到该基金的份额。这种情况在该基金创立以来是绝无仅有的。

然而,QUARTZ并不认为债市的溃败会持续下去:就算美联储真的削减了购债规模,它仍然会将利率保持在历史上的较低水平。我之前就解释过,如果美联储削减QE规模,就很可能意味着经济状况非常好,那么政府就会减少新发债券,让汇率不会走得太高。

此前,与美联储异常接近的G.I。也发文详细分析了退出QE和退出零利率是不同,值得回顾。

QUARTZ说:另外,不是所有人购买债券的目的都是为了利息。大量的债券持有者是保险公司和养老基金,它们需要持有债券以保证将来有钱支出,这又被称为资产负债匹配。

这些买家是不大会对短期市场波动做出反应的。

对于美国国债来说,其最大持有者是中国政府和美联储,它们大概都对市场波动也会无动于衷,因为它们是出于政策原因持有美国国债。

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